» B.Scienza: «Parmalat, azionisti per forza»

Per i vecchi obbligazionisti della Parmalat il 6 ottobre è cominciata una nuova vita: da obbligazionisti sono diventati azionisti. In cambio dei titoli originariamente posseduti hanno ricevuto (o riceveranno) azioni della nuova società. Questa è la conseguenza dell`approvazione del concordato, vincolante anche per chi ha votato no o s`è astenuto. È finita male, ma sarebbe finita peggio se avesse prevalso la posizione di certi paladini dei risparmiatori (Codacons, Confconsumatori, la ditta Altroconsumo ecc.) che già per l`Argentina avevano spinto centinaia di migliaia di italiani a farsi del male.

Un cambiamento di campo. Il capitale investito non si è solo fortemente ridotto: ha anche subito una trasformazione radicale, cosa che per l`Argentina non era capitata. In quel caso gli investitori, accettando il concambio, ricevevano altri titoli a reddito fisso. Invece gli obbligazionisti Parmalat sono diventati automaticamente azionisti. Sono così esposti ai saliscendi tipici delle azioni e ai relativi patemi d`animo: dalla quotazione le Parmalat sono sbalzate da 3,1 a 2,1 euro.Qui non si tratta però di convenire che l`investimento in Parmalat sia stato una batosta, perché su questo non ci piove, tranne che per le Parmalat Soparfi 12-12-2022 che ridanno circa il 70% del valore nominale. Negli altri casi, ragionando sul prezzo di apertura di oggi di 2,4 euro, il recupero è del 14% per le obbligazioni quotate in Italia e del 29% per la maggior parte dei titoli del cosiddetto euromercato; a parte arriveranno i warrant (al massimo 650 a testa), che per molti saranno poco più di un contentino.

Una scelta di fondo. Il punto che è anche chi non aveva mai voluto azioni, ora si trova ad averne. Deve quindi decidere cosa fare ed è meglio che non si lasci influenzare dal suo vissuto personale.S e come regola non vuole correre i rischi tipici dell`investimento in Borsa, è logico che venda le Parmalat ricevute ed è assolutamente imprevedibile se sia meglio farlo subito, fra un mese o fra un anno. La nuova Parmalat è una società un po` particolare, ma i suoi titoli sono normali azioni che possono salire o scendere, come di regola capita e capiterà alle azioni.
Se invece vuole avere un po` di azioni in portafoglio, può pure tenersele. Ma è una scelta del tutto slegata dall`essersi trovati a possedere nel 2003 obbligazioni dell`onorata società di Tanzi, Tonna & C.

*Intervento tratto dal sito www.beppescienza.it, per gentile concessione del Prof. Beppe Scienza, docente di matematica all`Università di Torino.

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