LUIGI  FRASCA  ??? Vola  il  Pil,  e  di  rimbalzo  l’inflazione.  Gli  ultimi  dati  dell’Istat  infondono  ottimismo  con  qualche  richiamo  alla  cautela:  nel  terzo  trimestre  del  2021  il  prodotto  interno  lordo,  corretto  per  gli  effetti  di  calendario  e  destagionalizzato,  è  aumentato  del  2,6%  rispetto  al  trimestre  precedente.  In  termini  di  crescita  acquisita  per  l’anno,  l’incremento  è  del  6,1%.  Nel  frattempo  le  stime  preliminari  sull’inflazione  registrano  un  aumento  del  2,9%  su  base  annua  a  ottobre  (+0,6%  su  base  mensile).  Trimestre  su  trimestre,  la  fotografia  è  la  sintesi  di  una  diminuzione  del  valore  aggiunto  nel  comparto  che  raggruppa  agricoltura,  silvicoltura  e  pesca,  compensato  da  un  aumento  in  quelli  dell’industria  e  dei  servizi.  Con  una  domanda  che  dà  un  contributo  positivo  sia  alla  componente  nazionale  che  a  quella  estera  netta.  Dopo  un  secondo  trimestre  del  2021  in  forte  recupero,  osserva  l’istituto  di  statistica,  nel  terzo  trimestre  dell’anno  l’economia  italiana  ha  registrato  una  crescita  ancora  molto  sostenuta.  Soprattutto  a  beneficio  dei  servizi  di  mercato,  i  più  penalizzati  dalla  crisi.  Occorre  tenere  a  mente  che  la  stima  preliminare  ha  natura  provvisoria,  dato  che  si  basa  su  indicatori  in  parte  non  completi  e  suscettibili  di  revisione.  L’inflazione  continua  la  sua  corsa  per  il  quarto  mese  consecutivo,con  un  dato  che  passa  dal  2,9%  rispetto  al  2,5%  del  mese  precedente.  I  prezzi  al  consumo  nel  mese  di  ottobre,  rispetto  al  2020,  crescono  soprattutto  per  via  degli  aumenti  relativi  ai  beni  energetici  (che  passano  dal  +20,2%  di  settembre  a  +22,9%).  In  misura  minore  pesa  anche  l’aumento  dei  generi  alimentari  lavorati,  che  crescono  dell’1,44%  dopo  l’1%  registrato  a  settembre.  Restano  stime  preliminari,  ma  una  crescita  di  tale  ampiezza  non  si  registrava  da  settembre  2012,  quando  raggiunse  il  3,2%.  Aumenti  che  per  il  presidente  del  Codacons  Carlo  Rienzi  configurano  «una  stangata,  considerata  la  totalità  dei  consumi  di  una  famiglia,  pari  a  891  euro  in  più  l’anno».  Le  stime  dell’Istat  hanno  portato  Intesa  Sanpaolo  a  rivedere  al  rialzo  la  sua  stima  sul  Pil  per  il  2021,  che  passa  dal  5,7%  al  6,2%.  «Lo  scenario  è  coerente  con  una  crescita  del  Pil  di  mezzo  punto  percentuale  su  base  congiunturale  negli  ultimi  tre  mesi  dell’anno.  Per  il  2022,  manteniamo  la  nostra  previsione  di  un’espansione  dell’attività  economica  dell’ordine  del  4%  (coerente  con  un  tasso  di  crescita  di  0,7%  trimestre  su  trimestre):  da  un  lato,  l’effetto  statistico  positivo  derivante  dal  rimbalzo  superiore  al  previsto  quest’anno  suggerirebbe  di  per  sé  una  possibile  revisione  al  rialzo  anche  sulla  stima  per  l’anno  prossimo»,  spiegano  gli  analisti  della  banca.  «Le  uniche  nubi  all’orizzonte  sono  formate  dalla  carenza  di aterie  prime  che  si  sta  allargando  a  macchia  d’olio»,  commenta  il  capo  economista  di  Nomisma  Lucio  Poma.  «Oltre  al  rame,  acciaio,  allumino  e  zinco  – prosegue  – inizia  a  mancare  anche  il  magnesio.  Oltre  alla  carenza  dei  semiconduttori  l’automotive  inizia  a  temere  la  carenza  dei  componenti  passivi:  magneti  e  condensatori».  Quanto  ai  titoli  di  stato,  lo  spread  tra  Btp  e  Bund  tedesco  chiude  in  rialzo  a  122  punti  base,  con  il  rendimento  del  decennale  italiano  all’1,1313%  sul  mercato  secondario.  Il  trend  dei  tassi  dei  titoli  di  stato  dell’area  euro,  in  particolare  dei  Btp,  continua  a  sconfessare  Christine  Lagarde,  numero  uno  della  Bce,  che  anche  giovedì  ha  cercato  di  rassicurare  i  mercati  sulla  natura,a  suo  avviso  temporanea,  della  fiammata  dell’inflazione.I  rendimenti  dei  Btp,  insieme  allo  spread  Btp-Bund,  avevano  puntato  verso  l’alto  già  nella  giornata  di  giovedì,  di  pari  passo  con  l’euro  che,  a  dispetto  dei  toni  dovish  di  Lagarde,  era  salito  fino  a  un  soffio  da  1,17  dollari.  Ieri,  pur  con  la  moneta  unica  che  fa  dietrofront,i  rendimenti  decennali  dei  bond  italiani  volano  ancora,  schizzando  in  una  sola  seduta  di  19  punti  base  balzando  fino  all’1,22%,  massimo  dal  luglio  del  2020. 

Sezioni:
• Rassegna Stampa

Aree Tematiche:
• ECONOMIA & FINANZA

Tags: Carlo Rienzi, Inflazione, Istat, Prezzi